2025 年，啤酒行業(yè)的競爭硝煙依然彌漫。

上半年，國內(nèi)啤酒企業(yè)迎來業(yè)績修復(fù)窗口期。上市酒企披露的中期財(cái)報(bào)顯示，多家頭部及區(qū)域啤酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)營利雙增，整體呈現(xiàn) " 多數(shù)回暖、少數(shù)承壓 " 的分化格局。

頭部企業(yè)的市場主導(dǎo)地位進(jìn)一步鞏固。華潤啤酒（00291.HK）、百威亞太（01876.HK）、青島啤酒（600600.SH）以超 200 億元營收規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)前三，重慶啤酒（600132.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）緊隨其后。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這五家啤酒廠商上半年合計(jì)營收超 840 億元，繼續(xù)瓜分中國啤酒市場近九成份額。

不過，業(yè)績回暖并未讓啤酒巨頭們高枕無憂。受現(xiàn)飲渠道疲軟、消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變等因素影響，啤酒行業(yè)已步入市場收縮與存量時(shí)期，增長天花板逐漸顯現(xiàn)。

2025 年，啤酒行業(yè)的戰(zhàn)場更顯喧囂。一邊是五糧液、珍酒李渡等業(yè)外巨頭扎堆 " 染啤 "，另一邊，面對增長瓶頸，啤酒巨頭們轉(zhuǎn)頭盯上了其他賽道。

一、華潤啤酒 " 登頂 "，燕京半年賺了去年一年的錢

受線下餐飲消費(fèi)疲軟、極端天氣等多重因素沖擊，去年啤酒行業(yè)整體業(yè)績陷入普遍下滑。進(jìn)入 2025 年，行業(yè)整體雖迎修復(fù)期，但并未呈現(xiàn)全面回暖。

上半年，TOP5 啤酒企業(yè)格局生變。華潤啤酒在營收上實(shí)現(xiàn)對百威亞太的超越，前者期內(nèi)營收達(dá) 239.42 億元，同比增長 0.8%；后者營收 31.36 億美元（折合約人民幣 223 億元），同比下跌 5.6%。

百威亞太業(yè)績下滑主要受中國市場拖累。作為百威亞太第一大市場，中國市場貢獻(xiàn)了超 70% 的業(yè)績。上半年，百威亞太中國市場銷量同比減少 8.2%、凈收入同比減少 10.2%，延續(xù)去年下滑趨勢。

另一外資控股的啤企重慶啤酒也出現(xiàn)下滑。重慶啤酒由排名全球前三的啤酒公司丹麥嘉士伯集團(tuán)控股超 60%，旗下除了重慶、山城、烏蘇等本地品牌，還囊括嘉士伯、1664 等國際品牌。

上半年，重慶啤酒請來吳磊、范丞丞等明星代言，賺足了眼球，但營收仍微弱下滑 0.24% 至 88.39 億元，凈利潤減少 4.03% 至 8.65 億元。2024 年，重慶啤酒營收被燕京啤酒反超，行業(yè)排名降至第五；2025 年上半年，重慶啤酒以近 3 億元營收優(yōu)勢暫回第四，下半年業(yè)績將決定其能否穩(wěn)住位次。

作為近兩年的行業(yè) " 黑馬 "，燕京啤酒保持高增速，上半年?duì)I收同比增長 6.37% 至 85.58 億元，歸母凈利潤大增 45% 至 11.03 億元，超過 2024 年全年 10.56 億元的歸母凈利潤。

上述這種排位變動，折射出啤酒國際巨頭與本土品牌攻守易位的新競爭格局。

過去，以百威亞太、嘉士伯等外資啤酒在華強(qiáng)勢發(fā)展，尤其在高端啤酒領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。但隨著本土啤企發(fā)力高端化與并購重組，外資品牌優(yōu)勢逐漸削減。

從財(cái)報(bào)可見，上半年多家本土啤企中高端產(chǎn)品銷量快速增長。華潤啤酒喜力、紅爵銷量同比增長 20%、100%；燕京啤酒的中高檔產(chǎn)品營收同比增長 9.32%；青島啤酒中高端以上產(chǎn)品銷量同比增長 5.1%。與之對比的是，重慶啤酒高端產(chǎn)品僅同比增長 0.04%。

二、嘉士伯們非即飲渠道落后，本土啤企抱緊線上大腿

對非即飲渠道的滲透，成為業(yè)績分化的另一關(guān)鍵因素。

酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛對時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，高端化戰(zhàn)略執(zhí)行力、渠道轉(zhuǎn)型速度及成本管控能力的差異決定著當(dāng)前啤企業(yè)績走向。其中，百威亞太和重慶啤酒等外資背景企業(yè)因過度依賴傳統(tǒng)即飲渠道、渠道轉(zhuǎn)型滯后，疊加餐飲萎縮等因素，導(dǎo)致業(yè)績下滑明顯。

百威集團(tuán)全球首席執(zhí)行官鄧明瀟在近期業(yè)績交流會上直言，中國市場二季度表現(xiàn)低于行業(yè)平均水平，核心原因是百威側(cè)重的現(xiàn)飲渠道（餐廳、夜場等）疲軟，需重新平衡現(xiàn)飲與非現(xiàn)飲渠道布局。

百威亞太首席財(cái)務(wù)官 Ignacio Lares 透露，目前非即飲渠道占百威亞太中國市場約 50% 的生意，而行業(yè)平均水平約為 60%，差距顯著。

本土巨頭則加速抱緊歪馬送酒、山姆、美團(tuán)等新零售渠道。

今年 3 月，華潤雪花啤酒與美團(tuán)旗下歪馬送酒達(dá)成戰(zhàn)略合作，一季度還推進(jìn)與山姆的合作，共同打造紅獅、黑獅果味啤酒。中期財(cái)報(bào)顯示，華潤啤酒上半年線上業(yè)務(wù)和即時(shí)零售業(yè)務(wù)整體 GMV 分別同比增長接近四成和五成。青島啤酒也在財(cái)報(bào)中提及，上半年強(qiáng)化閃電倉、酒專營等新業(yè)態(tài)布局，即時(shí)零售交易額連續(xù) 5 年快速增長。

外資控股啤酒企業(yè)也在加快對非即飲渠道的布局。重慶啤酒在業(yè)績會上表示，公司關(guān)注到即時(shí)零售良好的成長趨勢，將積極發(fā)力非現(xiàn)飲渠道，并設(shè)立 " 即時(shí)零售作戰(zhàn)單元 "。百威亞太 Ignacio Lares 則披露，在廣東地區(qū)百威正與批發(fā)商合作投資，提高非即飲銷售團(tuán)隊(duì)的人員數(shù)量和能力。

值得一提的是，2025 年以來，不少啤酒企業(yè)迎來關(guān)鍵變動，涉及內(nèi)部組織整合、管理層換帥等。

其中，華潤啤酒、珠江啤酒先后完成董事長換帥，百威亞太迎來首位中國籍 CEO，蘭州黃河則在去年底終結(jié)了持續(xù)多年的股東內(nèi)斗，重啟新篇章。而目前，重慶啤酒仍深陷與參股公司嘉威啤酒的利益糾葛。

三、業(yè)外忙 " 染啤 "，啤酒巨頭賣起了飲料

啤酒行業(yè)排位戰(zhàn)正酣之時(shí)，白酒名企與零食大戶們卻盯上了這一行業(yè)。

8 月，珍酒李渡董事長直播推出首款高端精釀啤酒產(chǎn)品 " 牛市 "，定價(jià) 88 元 / 瓶；隨后宜賓五糧液仙林生態(tài)酒業(yè)推出中式五糧精釀啤酒 " 風(fēng)火輪 "，建議零售價(jià) 19.5 元 / 罐。更早前，河南零食品牌好想你推出紅棗味啤酒，安徽堅(jiān)果巨頭三只松鼠也上線了 " 孫猴王 " 精釀啤酒。

然而，當(dāng)下啤酒行業(yè)已進(jìn)入縮量時(shí)代，" 圍城 " 效應(yīng)顯現(xiàn)。" 啤酒行業(yè)是國內(nèi)市場競爭最激烈的行業(yè)之一。" 燕京啤酒在財(cái)報(bào)中直言。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年，中國規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計(jì)產(chǎn)量 1904.4 萬千升，同比下降 0.3%。2024 年，食品飲料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)亦顯示，啤酒行業(yè)營業(yè)收入減少 5.7%，是食品飲料行業(yè)中唯一下滑的品類。

在此背景下，啤酒企業(yè)一邊在存量市場堅(jiān)守地盤，一邊跨界尋找新增長。

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)梳理，上半年多家頭部啤企發(fā)力新品類擴(kuò)張，切入汽水、能量飲料等賽道。3 月，燕京啤酒推出獨(dú)立汽水品牌倍斯特嘉檳，并邀大張偉擔(dān)任品牌代言人。

該新品被認(rèn)為對標(biāo)國產(chǎn)汽水大窯。有網(wǎng)友就指出，倍斯特的玻璃瓶裝設(shè)計(jì)與大窯相似，另據(jù)新聞報(bào)道，倍斯特汽水終端渠道供貨價(jià)約一箱 27.5 元，折合 2.3 元 / 瓶，低于以性價(jià)比著稱的大窯。

燕京啤酒曾在回應(yīng)投資者時(shí)稱，布局汽水是瞄準(zhǔn)餐飲終端非飲酒消費(fèi)者的無酒精飲料需求；在半年報(bào)中則提到，倍斯特的推出標(biāo)志著公司構(gòu)建 " 啤酒 + 飲品 " 雙輪驅(qū)動格局，補(bǔ)齊商業(yè)版圖、完成戰(zhàn)略卡位。上半年，燕京啤酒包含倍斯特汽水在內(nèi)的飲料產(chǎn)品貢獻(xiàn)營收 8301.5 萬元，同比大漲 98.69%，不過目前在總營收中占比不到 1%。

重慶啤酒同樣在加碼飲料業(yè)務(wù)，繼去年底推出大理蒼洱汽水后，今年 4 月上線天山鮮果莊園橙味汽水，5 月烏蘇啤酒推出首款能量飲料 " 電持 "。中期業(yè)績會上，重慶啤酒財(cái)務(wù)副總裁陳偉豪指出，兩款產(chǎn)品 " 市場反應(yīng)非常好 "，公司將繼續(xù)探索飲料賽道。

9 月 4 日，蘭州黃河也公告稱，通過設(shè)立合資公司蘭州黃河（重慶）飲品有限公司、收購義旺果汁股權(quán)，以加強(qiáng)對飲料行業(yè)的業(yè)務(wù)拓展，培育新利潤增長點(diǎn)。

除跨品類布局外，茶啤、果啤成為啤企競逐的風(fēng)口。青島啤酒在上半年推出了櫻花味白啤、草莓西柚精釀等精釀新品；在華潤啤酒業(yè)績會上，亦擺放了暴打檸檬風(fēng)味拉格啤酒等新品。

蔡學(xué)飛對時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，啤酒的倉儲、物流、終端網(wǎng)點(diǎn)等渠道資源與飲料適配性較高，啤酒企業(yè)覆蓋全國的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)及餐飲、商超終端可直接復(fù)用，降低新品類渠道拓展成本；且多數(shù)啤企具備汽水等飲料的生產(chǎn)工藝條件，切入成本較低，具備一定競爭優(yōu)勢。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，多家啤酒企業(yè)在跨界中注重對原有渠道銷售資源的利用。重慶啤酒的飲料新品便優(yōu)先在優(yōu)勢市場試水，如 " 電持 " 在新疆鋪貨，利用的是烏蘇啤酒在新疆 2.5 萬家零售終端；燕京啤酒則通過啤酒經(jīng)銷商將倍斯特汽水推廣至全國各地。

不過，不同細(xì)分品類在品牌調(diào)性、消費(fèi)群體及場景及渠道適配存在差異，無法完全照搬。

華潤啤酒 CEO 趙春武在業(yè)績會上便坦言，" 啤白融合 " 目前第一階段合作較為淺層，僅停留在將啤酒經(jīng)銷商介紹給白酒項(xiàng)目公司的層面，且部分啤酒經(jīng)銷商所經(jīng)銷白酒的檔次、香型與金沙酒業(yè)需求不匹配等，以致近兩年渠道融合效果未達(dá)預(yù)期。

2025 年，啤酒行業(yè)還有硬仗要打。

來源：時(shí)代財(cái)經(jīng)