即使沒(méi)有在“3·15”消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)日被曝光，“714高炮”這類(lèi)7天或14天為主、利息年化逾1000%、往往牽涉暴力催收的短期高息網(wǎng)絡(luò)貸款，也一直在行業(yè)內(nèi)深受詬病——黑暗處牟取暴利，刀口滴血。毫無(wú)疑問(wèn)，這類(lèi)“嗜血”的超高息貸理應(yīng)被打擊查處。

筆者有一位農(nóng)村朋友的兒子，初中學(xué)歷，20來(lái)歲，在浙江某地?cái)埞ぁＧ安痪茫谷辉诙潭處讉€(gè)月內(nèi)利用形形色色的網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)貸了20多萬(wàn)用于“地下賭博”，結(jié)果輸?shù)镁猓壳斑@些貸款本息合計(jì)已到30多萬(wàn)元，連累全家背上高額債務(wù)。對(duì)一個(gè)月薪才3000至4000元的初中畢業(yè)生，這些網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)最多的竟然給他貸出近10萬(wàn)元，真不知這些所謂的消費(fèi)貸平臺(tái)的放貸門(mén)檻是如何界定的，風(fēng)控何在？而此事引發(fā)的連鎖反應(yīng)是，本來(lái)小康的朋友一家，現(xiàn)在每天被各類(lèi)討債公司追著討債。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起了，我們都被裹挾其中，無(wú)論是社會(huì)生活，還是金融活動(dòng)。近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融色彩越來(lái)越濃，本身也說(shuō)明了數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，智能數(shù)字設(shè)備對(duì)個(gè)人生活的高滲透率，個(gè)人行為線上化、線上行為數(shù)據(jù)化、數(shù)據(jù)痕跡金融化，是人即上網(wǎng)，流量即金融。

需要看到的是，正是金融資源基于風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，在不同人群中的差異化配置，解決著部分人群的合理融資需求。然而，伴隨著流量金融的快速變現(xiàn)，各類(lèi)智能化、大數(shù)據(jù)化的技術(shù)助貸產(chǎn)品興起，準(zhǔn)入門(mén)檻已大幅降低。應(yīng)用市場(chǎng)里，充斥著大量信用卡代償和現(xiàn)金貸等平臺(tái)。個(gè)人獲取現(xiàn)金貸、消費(fèi)貸款的渠道，不是太少，而是太多了。

某種程度上，這也是被點(diǎn)名的導(dǎo)流超市，以及沒(méi)被曝光的金融科技平臺(tái)存在的合理性——個(gè)貸平臺(tái)飽和、流量珍稀、需要中介機(jī)構(gòu)嫁接配置資金需求方與供給方。因此，連接B端和C端的貸款超市，橋梁作用明顯，近年該類(lèi)平臺(tái)已發(fā)展到近千家甚至更多。那么，金融資源配置的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制失衡了嗎？至少在個(gè)人消費(fèi)信貸領(lǐng)域，并沒(méi)有。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖去年曾有一份詳細(xì)數(shù)據(jù)，顯示消費(fèi)金融崛起和金融機(jī)構(gòu)資金成本上升幾乎同步。在他看來(lái)，各類(lèi)消費(fèi)金融服務(wù)產(chǎn)品的出現(xiàn)，可以理解為是在利率市場(chǎng)化過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和收益等綜合考慮后的選擇。

同理，助貸類(lèi)機(jī)構(gòu)的合理存在，恰恰體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)零售金融資源配置的市場(chǎng)化屬性。只不過(guò)，和任何中介屬性的行業(yè)發(fā)展一樣，隨著同類(lèi)平臺(tái)增多，集中化趨勢(shì)也在顯現(xiàn)，用戶(hù)端被集中到實(shí)力規(guī)模靠前的平臺(tái)。競(jìng)爭(zhēng)者中強(qiáng)者恒強(qiáng)，而且，考慮到行業(yè)規(guī)范性、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)等諸多因素，行業(yè)玩家由參差不齊走向巨頭競(jìng)合將是趨勢(shì)。

倘若監(jiān)管趨嚴(yán)，行業(yè)洗牌沖擊料將加劇。這一市場(chǎng)領(lǐng)域的逐鹿者們，包括國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)系的幾大金融科技平臺(tái)、持牌的實(shí)力消費(fèi)金融公司，以及融360這類(lèi)上市系科技平臺(tái)，也許將出現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)格局。從此前的網(wǎng)貸等互金平臺(tái)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，規(guī)模大、實(shí)力強(qiáng)、自糾能力和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)成本高的頭部平臺(tái)，會(huì)在嚴(yán)監(jiān)管中贏得市場(chǎng)選擇，進(jìn)而凸顯出來(lái)。

在鼓勵(lì)消費(fèi)升級(jí)、金融普惠化的背景下，我國(guó)居民的消費(fèi)信貸有了長(zhǎng)足發(fā)展。央行數(shù)據(jù)顯示，截至2019年1月末，居民短期消費(fèi)貸款規(guī)模已達(dá)8.66萬(wàn)億元，過(guò)去3年增長(zhǎng)2倍。去年10月國(guó)務(wù)院發(fā)文，仍鼓勵(lì)支持在風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)、保持居民合理杠桿水平前提下的消費(fèi)信貸管理模式和產(chǎn)品創(chuàng)新。不過(guò)，應(yīng)該看到，在消費(fèi)信貸領(lǐng)域的高速發(fā)展過(guò)程中，從出現(xiàn)問(wèn)題到解決問(wèn)題，制度層面在準(zhǔn)入設(shè)計(jì)、反饋完善、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面要做的，還有很多。

【來(lái)源：證券時(shí)報(bào)            作者：段久惠】